移动版

莫高股份:西域杯酒,行业后起

发布时间:2010-02-04    研究机构:中原证券

报告关键要素:

我们看好国内葡萄酒行业的投资价值。几年来,莫高股份(600543)(600543)的葡萄酒业务发展迅猛、成长稳健,公司的葡萄原料优势提供的不仅是原料,还是葡萄酒中的精品。

投资要点:

公司未来三、五年的发展目标很明确:冲击全国葡萄酒行业前“三甲”。随着目标的实现,公司在国内的市场份额将从目前的2%拓展至10%,收入由目前的2-3亿元增至10亿元,由目前的二线企业全面跨进一线葡萄酒生产企业。为了实现该目标,公司的市场营销须完成由内向到外向的转变。

我们看好国内葡萄酒行业的投资价值。公司具备“3-5年内实现10亿元销售规模、冲击行业三甲”的实力:公司经营稳健,几年来葡萄酒业务发展迅猛;公司的原料优势提供的不仅是原料,还是葡萄酒中的精品。未来我们重点关注公司对外埠市场的拓展情况,这也是公司目前最显著的“短板”。

大麦芽业务影响公司利润水平的稳定性,并拖累公司业绩。但是公司对这块业务暂无剥离打算。

预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.27元、0.37元,2010年的动态市盈率为34倍,给予公司“增持”的投资评级。

申请时请注明股票名称